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12月26日晚间，浙江盛洋科技股份有限公司(下称“盛洋科技”)暴露的一则监管警示公告，将六年前非公确立行过程中的非法操作推向公众视线。公告表露，公司控股激动、施行限制东说念主叶利明荒谬细君徐凤娟，因在2019年非公确立行A股股票时刻非法订立收益保险公约，被浙江证监局出具警示函，关系处罚已雅致计入证券期货市集诚信档案。值得提神的是，就在两个月前，盛洋科技刚暴露的2025年三季报呈现出“前冷后暖”的事迹特征——前三季度扣非归母净利润同比下滑9.93%，第三季度却齐全209.43%的同比激增，事迹波动与合规风险重叠之下，这家上市公司的搞定能力激发市集照应。

浙江证监局在〔2025〕322号《警示函》中明确指出，经核查阐发，叶利明、徐凤娟在盛洋科技2019年非公确立行A股股票过程中，于2020年12月与部分刊行对象订立收益保险公约，该行径已违反《证券刊行与承销料理主张》(证监会令第144号)第十七条的端正。据监管文献解读，该条件中枢旨在表率上市公司再融资次第，明确要求上市公司利润分拨决议或公积金转增股本决议实行完了前，主承销商不得开展承销业务，骨子是通过经过管控防范利益运输、市集控制等非法行径，保险本钱市集融资刚正性。

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依据《证券刊行与承销料理主张》第三十八条端正，监管部门对非法主体可接收责令改正、监管言语、出具警示函等监管范例，并记入诚信档案;情节严重的可实行市集禁入，涉嫌违警的将移送国法机关。这次浙江证监局对叶利明、徐凤娟作出的警示函处罚，虽未波及市集禁入或行政处罚，但诚信档案的纪录将对两东说念主后续参与本钱市集行径产生合手续性敛迹。盛洋科技在公告中强调，本次行政监管范例仅针对上述个东说念主，不影响公司平日坐褥操办，关系东说念主员已高度疼爱问题，将加强法律法例学习并提交书面整改讨教。

回溯非法事件的时刻线可见，盛洋科技2019年非公确立行的关系非法公约订立于2020年12月，而监管警示函的出具距离非法行径发生已近五年。从本钱市集监管老例来看，此类跨周期追责案例的出现，既体现了监管层对历史非法行径的回首力度，也开释出对质券承销规模全经过监管的强化信号。某券商合规部负责东说念主在接受采访时暗示，收益保险公约属于证券承销中的典型非法情形，骨子是通过“保底开心”吸激刊行对象，违反了本钱市集“风险自担”的基本准则，此前多家上市公司曾因一样行径被监管追责。

与合规风险造成对比的是，开云体育官网盛洋科技近期事迹呈现较着的回暖态势。公司10月27日暴露的2025年三季报表露，前三季度齐全交易收入6.44亿元，同比增长13.39%;归母净利润713.47万元，同比增长6.16%;但扣非归母净利润仅为461.42万元，同比下跌9.93%，中枢盈利方针的分化反应出公司主交易务盈利能力仍存压力。不外第三季度事迹出现权贵改善，单季度齐全主营收入2.27亿元，同比飞腾7.92%;扣非净利润200.51万元，同比激增209.43%，环比也齐全大幅增长。

事迹数据的冷暖轮流，让市集对实控东说念主非法事件的潜在影响产生谈判。从行业逻辑来看，上市公司实控东说念主的合规纪录与公司搞定水平径直关系，尽管这次处罚未径直波及公司，但实控东说念主配头的非法行径可能影响投资者对公司搞定表大肆的判断。Wind数据表露，为止2025年三季度末，A股上市公司中因非公确立行非法被监管追责的案例年内已达17起，波及实控东说念主或中枢高管的案例占比超60%，此类案例发生后，关系公司股价短期波动幅度平均达3.2%，权贵高于市集同期均值。

进一步梳理监管战略眉目可知，比年来证监会合手续强化对质券刊行承销标准的监管力度，2023年创新的《证券刊行与承销料理主张》进一步细化了非法行径的处罚模范，将收益保险、利益运输等行径纳入重心监管范围。这次盛洋科技关系东说念主员的非法案例，再次为上市公司敲响警钟——在再融资过程中，不仅公司层面需严格遵从监管端正，实控东说念主、高管等要津主体更需强化合规强硬，幸免因个东说念主非法行径激发公司搞定风险。

关于平庸投资者而言，业内东说念主士领导，在照应上市公司事迹波动的同期，应重心核查公司再融资、关系走动等标准的合规纪录，实控东说念主及中枢高管的诚信档案情况可通过证监会官网、证券期货市集诚信信息查询平台等官方渠说念查询。从盛洋科技的案例来看，尽管公司强调监管处罚不影响坐褥操办，但中枢激动的合规风险仍可能成为后续影响公司本钱市集形象的紧要成分，投资者需保合手感性判断。

为止公告暴露日，盛洋科技尚未暴露叶利明、徐凤娟提交的书面整改讨教具体内容。市集将合手续照应公司后续合规搞定范例的落地情况，以及事迹回暖态势能否合手续。在监管层强化本钱市集全面注册制鼎新、压实各方主体职守的配景下，上市公司的合规操办能力已成为量度其投资价值的紧要维度，一样的非法追责案例也将推动全行业进一步筑牢合规底线。

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