尽管近期亿纬锂能股价出现较大幅度养息，但抛开短期阛阓波动，仅从公司目的层面来看，其2025年年报还是具备较高的研读价值。与其纠结于股价涨跌，不如追思企业基本面，以实在目的发扬来凝视公司的内在估值。

现时成本阛阓受宏不雅环境影响显耀，不少科技成长股均濒临彰着的估值压制。亿纬锂能本轮下落，究竟是贫寒的“黄金坑”，如故需要警惕的“估值陷坑”，本文将以2025年年报为依据，伸开系统分析与阐释。

一、亿纬锂能的收入和利润发扬

2025年，亿纬锂能全年闭幕贸易收入614.7亿元，同比2024年全年的486.2亿元增长26.4%，营收规模抓续膨胀；全年归母净利润41.3亿元，同比2024年的40.8亿元增长1.2%，净利润增速显耀低于营收增速，主如果2025年2季度归母净利润“拖后腿”。

2025年4季度，亿纬锂能单季闭幕贸易收入164.7亿元，环比3季度的168.3亿元小幅下滑2.1%，同比2024年4季度的145.7亿元增长13.0%；单季归母净利润13.2亿元，环比3季度的12.1亿元增长9.1%，同比2024年4季度的8.9亿元大幅增长48.3%。4季度单季利润端发扬亮眼，同比增速显耀跑赢营收，盈利水平有所开荒。

从季度走势来看，2025年亿纬锂能营收逐季抬升，全年呈现“前低后高”的增长节律，4季度营收看护在160亿元以上的高位平台；净利润则在2季度“触底”后，3、4季度连系两个季度闭幕环比增长，4季度单季净利润创下2024年以来的新高，盈利拐点明确。

2025年功绩考据了亿纬锂能在能源电板、储能等中枢业务的规模上风，开云app下载2025年4季度利润端的超预期开荒，也为后续估值开荒提供了基本面撑抓。

二、亿纬锂能的在建工程

从2024年一季度至2025年四季度，亿纬锂能固定金钱与在建工程系数规模呈现抓续攀升态势，从2024年一季度末的363.4亿元增长至2025年四季度末的496.7亿元，两年内累计增幅超36%。

其中，固定金钱保抓郑重增长，从2024年一季度末的228.5亿元缓缓升迁至2025年四季度末的321.5亿元，反馈出亿纬锂能前期在建技俩抓续转固、产能缓缓落地；在建工程则呈现“先降后升”的特征，2024年随技俩转固抓续回落，2025年起从头进入膨胀通谈。

2025年4季度，亿纬锂能在建工程单季环比大幅增长42.3亿元，从3季度的132.9亿元攀升至175.2亿元，环比增幅高达31.8%，创下2024年以来的单季最高增量，是全年产能干涉的中枢发力点。

这一变化背后，一方面是公司在能源电板、储能、大圆柱电板等中枢赛谈的新建技俩麇集开工，为应答异日行业需求复苏提前布局；另一方面，4季度在建工程的大幅增长，也意味着后续1-2年将有多数产能持续转固，为公司营收和利润的中恒久增长提供了坚实的产能撑抓。

三、小结

终末谈谈估值情况。当今亿纬锂能市盈率（TTM）为30倍。若2025年二季度净利润回反普通水平至11亿元，则全年净利润瞻望约47.34亿元；以现时1258.4亿元市值盘算，其对应市盈率（TTM）约为26.58倍，该估值水平已与宁德时间较为接近。

从营收增速来看，2025年亿纬锂能营收增速达26.4%开云体育官方网站，高于宁德时间17%的增速。在此布景下，亿纬锂能相较宁德时间享有一定估值溢价具备合感性。同期，储能业务算作亿纬锂能中枢业务板块，更撑抓其估值具备朝上空间，现时估值水平并不算高。